3月9日當(dāng)周煤炭板塊下跌1.07%，跑贏滬深300指數(shù)（-1.37%）和上證綜合指數(shù)（-1.2%）（總股本加權(quán)平均法）。二季度亞太煉焦煤協(xié)議價(jià)可能較一季度225美元/噸繼續(xù)下跌至210美元甚至206美元/噸水平。國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格止跌跡象明顯，繼秦皇島港電煤價(jià)格上漲后，本周京唐港部分電煤價(jià)格上漲5元/噸。煤炭價(jià)格維持穩(wěn)定，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基本釋放。我們維持個(gè)股推薦，標(biāo)的：潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、陽(yáng)泉煤業(yè)、山煤國(guó)際、中國(guó)神華、中煤能源。3月9日板塊重點(diǎn)21家公司2012年平均動(dòng)態(tài)PE為13.08x、PB3.22x。

動(dòng)力煤企穩(wěn)跡象明顯：繼前兩周秦皇島港個(gè)別動(dòng)力煤價(jià)格反彈5元/噸，本周港口動(dòng)力煤價(jià)格全線止跌，5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格780元/噸。秦皇島港口庫(kù)存快速下降60萬(wàn)噸至760萬(wàn)噸水平。煉焦煤、無(wú)煙煤價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)定。

二季度亞太煉焦煤協(xié)議價(jià)繼續(xù)下跌、動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格下跌：Q1亞太煉焦煤協(xié)議價(jià)225美元/噸基礎(chǔ)上，Q2可能再次下降至210美元/噸。部分達(dá)成的價(jià)格甚至達(dá)206美元/噸。3月2日澳洲動(dòng)力煤指數(shù)下跌5.48美元至111.07美元/噸；南非動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)下跌1.39美元至104.94美元/噸；歐洲ARA三港市場(chǎng)動(dòng)力煤價(jià)格下跌1.77美元/噸至97.83美元/噸。

近期重要報(bào)告回顧 3月份行業(yè)報(bào)告《公司最新動(dòng)態(tài)跟蹤及投資價(jià)值分析》：基于當(dāng)前一些積極信號(hào)我們判斷，3月份煤炭價(jià)格將先觸底、后回升。4月份大秦線檢修之前，貿(mào)易商和電廠的采購(gòu)加大將有助于提升港口煤價(jià)預(yù)期。我們持續(xù)推薦業(yè)績(jī)穩(wěn)定的個(gè)股：蘭花科創(chuàng)、潞安環(huán)能、陽(yáng)泉煤業(yè)、山煤國(guó)際、中國(guó)神華、中煤能源。具備高送轉(zhuǎn)預(yù)期的永泰能源值得關(guān)注。